保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）：天同證券有限責(zé)任公司
聲明
本招股說(shuō)明書(shū)摘要的目的僅為向公眾提供有關(guān)本次發(fā)行的簡(jiǎn)要情況，并不包括招股說(shuō)明書(shū)全文的各部分內(nèi)容。招股說(shuō)明書(shū)全文同時(shí)刊載于深圳證券交易所指定的網(wǎng)站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投資者在做出認(rèn)購(gòu)決定之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀招股說(shuō)明書(shū)全文，并以其作為投資決定的依據(jù)。
投資者若對(duì)本招股說(shuō)明書(shū)及其摘要存在任何疑問(wèn)，應(yīng)咨詢(xún)自己的股票經(jīng)紀(jì)人、律師、專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)師或其他專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)。
發(fā)行人董事會(huì)已批準(zhǔn)本招股說(shuō)明書(shū)及其摘要，全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)招股說(shuō)明書(shū)及其摘要真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。
公司負(fù)責(zé)人和主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人保證招股說(shuō)明書(shū)及其摘要中財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告真實(shí)、完整。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)、其他政府部門(mén)對(duì)本次發(fā)行所做的任何決定或意見(jiàn)，均不表明其對(duì)發(fā)行人股票的價(jià)值或者投資人的收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。
第一節(jié) 特別提示和特別風(fēng)險(xiǎn)提示
本公司提醒投資者特別注意以下風(fēng)險(xiǎn)：
�。薄⒈竟局鳡I(yíng)綜合家用電器連鎖銷(xiāo)售和服務(wù)，連鎖經(jīng)營(yíng)的快速發(fā)展和規(guī)模的不斷擴(kuò)大給本公司帶來(lái)了較大的資金需求壓力，存在合并會(huì)計(jì)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率偏高、速動(dòng)比率偏低和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)周期和季節(jié)性變動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，本次發(fā)行完成以后，公司還存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
�。病⒈敬喂_(kāi)發(fā)行股票前，公司第一大股東為張近東，持有公司４８％的股權(quán)，同時(shí)，張近東還持有公司第二大股東江蘇蘇寧電器有限公司２８％的股權(quán)。由此，張近東直接和間接持有公司的股權(quán)達(dá)到５５％。本公司存在一定的大股東控制風(fēng)險(xiǎn)。
�。场⒈敬伟l(fā)行前，公司的第二大股東為江蘇蘇寧電器有限公司。該公司成立于１９９９年１１月，從成立至２０００年１２月期間，該公司為本公司的控股子公司，并在２０００年７月至２０００年１２月期間，與本公司存在相互持股關(guān)系。并且，至２００２年１２月，本公司與江蘇蘇寧電器有限公司的實(shí)際控制人均為張近東。
從２００0年至２００２年９月底，發(fā)行人與江蘇蘇寧電器有限公司之間曾經(jīng)發(fā)生過(guò)多次的商品購(gòu)銷(xiāo)、資金往來(lái)、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和受讓以及非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)的清理等系列關(guān)聯(lián)交易。目前，公司租賃江蘇蘇寧電器有限公司的部分房屋作為辦公經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。
因此，發(fā)行人存在與股東單位江蘇蘇寧電器有限公司之間的重大關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
４、公司作為全國(guó)性的家電連鎖零售企業(yè)，截止到２００３年１２月３１日，已在南京、北京、上海、廣州、浙江、西安、深圳、揚(yáng)州、南通、徐州、淮安、常州、無(wú)錫、蘇州等地設(shè)有２２家直（間）接控股公司（共擁有４１個(gè)直營(yíng)連鎖店），并在合肥和鎮(zhèn)江等地還設(shè)有６家參股公司（擁有２個(gè)連鎖店），經(jīng)營(yíng)地較為分散，因此，公司面臨著資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員分散引發(fā)的管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。
５、近三年，返利和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)是構(gòu)成公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要組成部分。２００３年度公司返利為２．８９億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例達(dá) ５７．４６％ ；其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)為１．６０億元，占公司利潤(rùn)總額的比例高達(dá)９４．７５％。因此，保持返利和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的重要因素。
第二節(jié) 本次發(fā)行概況
第三節(jié) 發(fā)行人基本情況
一、發(fā)行人基本資料
二、發(fā)行人歷史沿革及經(jīng)歷的改制重組情況
�。ㄒ唬┌l(fā)行人設(shè)立方式和批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)
蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司）于２００１年６月２８日經(jīng)江蘇省人民政府蘇政復(fù)［２００１］１０９號(hào)文批準(zhǔn)以蘇寧交家電（集團(tuán)）有限公司２０００年１２月３１日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，按１：１比例折價(jià)，整體變更為股份公司，股本總額６８，１６０，０００．００元，并于２００１年６月２９日領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。
�。ǘ┲饕l(fā)起人
三、有關(guān)股本的情況
�。ㄒ唬┍敬伟l(fā)行后本公司的股本結(jié)構(gòu)
�。ǘ┌l(fā)行人的發(fā)起人、控股股東和主要股東之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系
公司股東張近東和陳金鳳同時(shí)還持有江蘇蘇寧電器有限公司的股權(quán)，與江蘇蘇寧電器有限公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。此外，發(fā)行人的主要股東之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
四、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況和在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位
（一）發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)
本公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為綜合家用電器的連鎖銷(xiāo)售和服務(wù)。
�。ǘ┬袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況
目前家電銷(xiāo)售業(yè)態(tài)（渠道）的競(jìng)爭(zhēng)主要在大商場(chǎng)、家電專(zhuān)業(yè)連鎖、綜合性連鎖、品牌專(zhuān)賣(mài)店等幾種方式之間展開(kāi)。家電專(zhuān)業(yè)連鎖店在家電終端銷(xiāo)售中逐步占據(jù)主要地位。由于家用電器市場(chǎng)巨大，相對(duì)于各家電器連鎖零售企業(yè)單家的銷(xiāo)售額來(lái)看，專(zhuān)業(yè)家電連鎖零售企業(yè)之間的實(shí)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)狀況并不激烈，目前的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)品牌的影響力方面，呈現(xiàn)一種競(jìng)爭(zhēng)和合作共存的局面。
�。ㄈ┰谛袠I(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位
本公司為我國(guó)最大的家用電器專(zhuān)營(yíng)連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)之一，在行業(yè)內(nèi)的地位突出，具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
五、發(fā)行人業(yè)務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資產(chǎn)權(quán)屬情況
�。ㄒ唬┌l(fā)行人擁有的土地使用權(quán)和主要房產(chǎn)情況
公司使用的位于江蘇省南京市建鄴區(qū)興隆街道河南村的土地一宗和房產(chǎn)兩處。
�。ǘ┌l(fā)行人擁有的商標(biāo)情況
經(jīng)國(guó)家工商行政管理局商標(biāo)局核準(zhǔn)，本公司目前合法擁有 “蘇寧”、“ＮＳ”、“蘇寧”＆“ＮＳ”、“蘇寧”＆“ＮＳ”＆“ＳＵＮＩＮＧ”組合和“蘇寧”等系列注冊(cè)商標(biāo)。
六、關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
�。ㄒ唬┩瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)
本次發(fā)行前，公司與控股股東及其他主要股東之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
（二）關(guān)聯(lián)交易
本公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易主要包括商品購(gòu)銷(xiāo)、資金往來(lái)、房屋租賃、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、商標(biāo)使用許可等。
�。薄⑸唐焚�(gòu)銷(xiāo)
�。玻埃埃蹦甓�、２００２年度和２００３年度，公司向關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品金額分別為１４１，４２７，１２５．１５、１２９，７４６，９７４．５９和１６５，２４６，０９８．８３元。
�。玻埃埃蹦甓�、２００２年度和２００３年度，公司從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品金額分別為２２７，９０８，０４７．６５、２５，７６６，５７１．９２和５，９０６，３７５．７４元。
�。�、關(guān)聯(lián)往來(lái)
（１）公司應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)
�。ǎ玻┕緫�(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)
�。ǎ常┕九c關(guān)聯(lián)方江蘇蘇寧電器有限公司之間的往來(lái)款項(xiàng)
公司與江蘇蘇寧電器有限公司之間因貨物購(gòu)銷(xiāo)、資金往來(lái)、代收代付款項(xiàng)及清理非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)等經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)而發(fā)生的往來(lái)款項(xiàng)，２００１、２００２年度的發(fā)生額列示如下：
�。场⒐九c關(guān)聯(lián)方之間清理非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)
截止２００１年１２月１５日，本公司應(yīng)收江蘇蘇寧建設(shè)集團(tuán)有限公司等五家公司的款項(xiàng)合計(jì)為８８，０３２，４０７．２９元。公司與江蘇蘇寧電器有限公司以及上述五家公司簽訂了清理非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款項(xiàng)的協(xié)議，上述五家公司應(yīng)付本公司的款項(xiàng)由江蘇蘇寧電器有限公司來(lái)償還。
另外，截止２００１年１２月３１日，公司應(yīng)付南京熊貓電器設(shè)備有限公司等四家公司的款項(xiàng)合計(jì)為１０６，１７０，２９６．２７元。公司與上述四家公司以及江蘇蘇寧電器有限公司簽定協(xié)議，由江蘇蘇寧電器有限公司來(lái)償還本公司所欠上述四家公司款項(xiàng)。
４、公司與關(guān)聯(lián)方之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓
近三年，公司與江蘇蘇寧電器有限公司等關(guān)聯(lián)方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓了該等關(guān)聯(lián)方持有的鎮(zhèn)江蘇寧電器有限公司等公司的股權(quán)。
近三年，公司與江蘇蘇寧電器有限公司等關(guān)聯(lián)方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓了該等關(guān)聯(lián)方持有的江蘇三洋空調(diào)銷(xiāo)售有限公司等公司的股權(quán)。
�。�、公司與關(guān)聯(lián)方的商標(biāo)許可
經(jīng)公司２００１年年度股東大會(huì)批準(zhǔn)，同意江蘇蘇寧建設(shè)集團(tuán)有限公司無(wú)償使用公司擁有的部分商標(biāo)。商標(biāo)使用許可的范圍不屬于目前發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍。
�。玻埃埃衬辏丛拢保溉眨驹S可南京蘇寧中央空調(diào)工程有限公司使用第３７類(lèi)，證號(hào)為１１２１９４６的“蘇寧”及“ＮＳ”組合注冊(cè)商標(biāo)。公司收取南京蘇寧中央空調(diào)工程有限公司商標(biāo)使用費(fèi)每年人民幣１０萬(wàn)元整。
�。�、擔(dān)保
�。玻埃埃衬辏乖拢常叭�，江蘇蘇寧電器有限公司為公司在中國(guó)光大銀行南京分行中山東路支行借款２，０００萬(wàn)元提供擔(dān)保，借款期限為２００３年９月３０日至２００４年９月２８日止。
７、房屋租賃
本公司和第二大股東江蘇蘇寧電器有限公司于２００２年３月２８日簽訂《房屋租賃合同》，向江蘇蘇寧電器有限公司租賃目前位于南京市淮海路６８號(hào)蘇寧電器大廈的部分樓層，含商業(yè)和辦公用房。
�。浮⒑献魍顿Y
�。玻埃埃蹦辏对拢等眨竞徒K蘇寧電器有限公司及南京蘇寧科技發(fā)展有限公司共同增資了安徽蘇寧電器有限公司，增資額７２０萬(wàn)元，其中：公司增資２１２萬(wàn)元，江蘇蘇寧電器有限公司增資２５４萬(wàn)元，南京蘇寧科技發(fā)展有限公司增資２５４萬(wàn)元。
９、收取資金占用費(fèi)
�。玻埃埃材辏保苍拢常比展九c江蘇蘇寧電器有限公司簽訂了《關(guān)于處理蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司２０００年、２００１年和２００２年與江蘇蘇寧電器有限公司非經(jīng)營(yíng)性資金期后事項(xiàng)的約定》：按月平均資金占用和活期存款利率計(jì)算資金占用費(fèi)，扣除有關(guān)稅費(fèi)后計(jì)６４９，４９３．２７元。
�。ㄈ┍苊馔瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的制度規(guī)定
公司所有持有股份比例在５％以上的股東均已分別出具了《不競(jìng)爭(zhēng)承諾函》。
江蘇蘇寧電器有限公司保證今后絕不占用本公司資金，且嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司法人治理的有關(guān)規(guī)定，避免與公司發(fā)生除正常房屋租賃業(yè)務(wù)外的一切資金往來(lái)。
《公司章程》中對(duì)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)做了明確規(guī)定。同時(shí)為進(jìn)一步規(guī)范和明確公司的關(guān)聯(lián)交易行為，公司還相應(yīng)制定了《關(guān)聯(lián)交易決策制度》。
�。ㄋ模┲薪闄C(jī)構(gòu)和獨(dú)立董事對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易發(fā)表的意見(jiàn)
�。�、關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
發(fā)行人律師認(rèn)為：“公司與主要股東之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。公司經(jīng)營(yíng)范圍尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)與主要股東的現(xiàn)有業(yè)務(wù)沒(méi)有重復(fù)交叉之處。”
保薦機(jī)構(gòu)經(jīng)核查，發(fā)行人與主要股東之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；發(fā)行人股東單位及股東直接控制的公司與發(fā)行人的主營(yíng)業(yè)務(wù)不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
２、關(guān)于關(guān)聯(lián)交易
公司獨(dú)立董事在出具的《關(guān)于公司近三年關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立董事核查意見(jiàn)》中認(rèn)為：公司對(duì)近三年的關(guān)聯(lián)交易已進(jìn)行了充分披露。公司近三年關(guān)聯(lián)交易遵循了客觀、公正、公平的交易原則，特別是進(jìn)入股份公司后，所有重大關(guān)聯(lián)交易均經(jīng)股東大會(huì)的審議，并在關(guān)聯(lián)方股東回避的情況下表決通過(guò)，因而沒(méi)有損害到公司和其他非關(guān)聯(lián)方股東的利益。
發(fā)行人律師認(rèn)為：“ 發(fā)行人的重大關(guān)聯(lián)交易是合法有效的�！�
天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具的天衡專(zhuān)字（２００４）３５號(hào)《關(guān)聯(lián)交易審核報(bào)告》認(rèn)為：“我們認(rèn)為，我們對(duì)貴公司２００１年度、２００２年度及２００３年度與關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行的交易給予了充分的關(guān)注，其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響貴公司已經(jīng)記錄在各期會(huì)計(jì)報(bào)表中，相關(guān)的會(huì)計(jì)處理遵循了財(cái)政部財(cái)會(huì)（２００１）６４號(hào)文《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定�！�
發(fā)行人保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易已作了充分披露，不存在損害發(fā)行人與中小股東利益的情況。關(guān)聯(lián)交易決策符合法定程序，交易價(jià)格公允。
（五）近三年關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的影響
公司與關(guān)聯(lián)方近三年所發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易中，商品采購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和房屋租賃等交易的定價(jià)依據(jù)由市場(chǎng)定價(jià)、評(píng)估定價(jià)和協(xié)商定價(jià)等原則確定，該等關(guān)聯(lián)交易對(duì)本公司正常經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況不構(gòu)成重大影響。
七、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員
本次公開(kāi)發(fā)行股票前，公司第一大股東張近東先生持有公司第二大股東江蘇蘇寧電器有限公司２８％的股權(quán)。孫為民持有江蘇蘇寧電器有限公司１８％的股權(quán)。此外，孫為民還兼任公司控股子公司北京蘇寧電器有限公司、陜西蘇寧電器有限責(zé)任公司和深圳市蘇寧電器有限公司的法人代表。
八、發(fā)行人實(shí)際控制人情況
本公司實(shí)際控制人為公司第一大股東張近東，男，漢族，１９６３年３月出生，本科學(xué)歷，曾任江蘇蘇寧交家電有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，現(xiàn)任蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)，中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)常委、中國(guó)人民政治協(xié)商會(huì)議第十屆全國(guó)委員會(huì)委員。
九、簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息
（一）簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)報(bào)表
�。�、簡(jiǎn)要合并資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表
２、簡(jiǎn)要合并利潤(rùn)表
�。�、簡(jiǎn)要合并現(xiàn)金流量表
（二）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
注１：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)中“資產(chǎn)負(fù)債率”為母公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。
�。ㄈ┕芾韺拥挠懻摵头治�
公司管理層結(jié)合三年以來(lái)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料，對(duì)本公司財(cái)務(wù)做如下分析：
�。�、公司的經(jīng)營(yíng)成果和盈利情況分析
�。ǎ保﹫�(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況
本公司報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入２００２年度比２００１年度增長(zhǎng)１１１．８９％、２００３年度比２００２年度增長(zhǎng)７１．１４％，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)２００２年度比２００１年度增長(zhǎng)９８．４４％、２００３年度比２００２年度增長(zhǎng)７６．５４％，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)呈現(xiàn)快速同步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，本公司主要通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大連鎖經(jīng)營(yíng)規(guī)模和加強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)管理使得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。
（２）報(bào)告期期間費(fèi)用的增長(zhǎng)情況
本公司注意到，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所逐年擴(kuò)大，相關(guān)的人員費(fèi)用、租賃費(fèi)用、廣告費(fèi)及裝修費(fèi)等支出均大幅度地增長(zhǎng)。期間費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例２００１年度為６．２８％、２００２年度為６．５９％、２００３年度為８．１２％，呈現(xiàn)逐年提高，本公司認(rèn)為這是銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大的必然結(jié)果。
２、資產(chǎn)質(zhì)量及資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析
截至２００３年１２月３１日，本公司資產(chǎn)總計(jì)為７５，５２１．６８萬(wàn)元，包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。
從結(jié)構(gòu)來(lái)看，在公司的資產(chǎn)總額中，流動(dòng)資產(chǎn)的比例為８６．７２％；其中：存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為４９．４２％，占總資產(chǎn)的比例為４２．８６％，具備流通業(yè)尤其是零售業(yè)典型特點(diǎn)，長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的比例分別為１．３８％、８．３５％、３．５５％，結(jié)構(gòu)層次比較合理。公司的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額為１６，６８６．８７萬(wàn)元， 流動(dòng)比率為１．３４，這表明公司營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)運(yùn)作良好，有償債能力。
根據(jù)本行業(yè)的平均資產(chǎn)質(zhì)量情況，公司管理層認(rèn)為，公司流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票后，上述指標(biāo)將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
�。场㈥P(guān)于現(xiàn)金流量及償債能力分析
本公司２００３年度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額４，１４６．１８萬(wàn)元，其中：
�。ǎ保┙�(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為８，１２０．７３萬(wàn)元。結(jié)合本行業(yè)的平均現(xiàn)金流量情況和公司的經(jīng)營(yíng)狀況，管理層認(rèn)為本公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量情況較好，公司償債能力較強(qiáng)。
（２）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為－４，８０６．２０萬(wàn)元，本年度公司進(jìn)一步加大了信息系統(tǒng)中電子設(shè)備的投入，此外連鎖店裝修支出也是投資活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)的原因之一。
（３）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為８３１．６６萬(wàn)元。主要為公司短期借款的增加。此外，公司２００３年的利息保障倍數(shù)為６１．３６，表明公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)收益有足夠能力支付利息費(fèi)用。
４、公司資產(chǎn)負(fù)債率和銷(xiāo)售（盈利）規(guī)模變動(dòng)關(guān)系的分析
本公司管理層注意到，報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售規(guī)模保持了較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。本公司2002年年末與2001年年末相比總資產(chǎn)規(guī)模的下降主要由于非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的下降、內(nèi)部管理水平的提升和采購(gòu)、結(jié)算方式的改變。但是公司營(yíng)運(yùn)資金并沒(méi)有隨著總資產(chǎn)的規(guī)模下降而下降，而是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，本公司２００１年、２００２年及２００３年?duì)I運(yùn)資金分別為３，８４６．１６萬(wàn)元、７，４８２．１０萬(wàn)元、１６，６８６．８７萬(wàn)元。
�。ㄋ模┕衫峙湔吆蜌v年分配情況以及發(fā)行后股利分配政策、發(fā)行前滾存利潤(rùn)的分配政策
本公司本著同股同利的原則，按各股東持有股份的比例派發(fā)股利。
２００１～２００３年度，公司未對(duì)公司股東進(jìn)行股利分配。
根據(jù)２００４年１月１６日公司第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議：公司擬定于２００４年度向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行２，５００萬(wàn)股Ａ股。如公司本次公開(kāi)發(fā)行Ａ股在２００４年完成，則截至本次發(fā)行前所形成的滾存利潤(rùn)由本次發(fā)行后的新老股東共同享有。
�。ㄎ澹┌l(fā)行人控股子公司或納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表的企業(yè)基本情況
第四節(jié) 募股資金運(yùn)用
公司本次擬向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（Ａ股）２，５００萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金總額約為４０，８２５萬(wàn)元人民幣，扣除發(fā)行費(fèi)用以后，實(shí)際募股資金為３９，４５７．１１萬(wàn)元。
本次募股資金及項(xiàng)目的基本情況如下：
資金不足部分由企業(yè)自籌或通過(guò)向銀行貸款解決。公司對(duì)本次募集資金的實(shí)際投入時(shí)間將按募集資金實(shí)際到位時(shí)間和項(xiàng)目的進(jìn)展情況作相應(yīng)調(diào)整。
第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素和其他重要事項(xiàng)
一、風(fēng)險(xiǎn)因素
�。ㄒ唬┴�(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
１、償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
２、財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)。
�。场⒋尕洔p值的風(fēng)險(xiǎn)。
４、發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
�。�、公司快速發(fā)展中可能面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。
�。�、公司在未來(lái)發(fā)展中可能面臨的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。
�。ǘ┕芾盹L(fēng)險(xiǎn)
�。�、大股東控制風(fēng)險(xiǎn)。
�。病㈥P(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。
（三）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
�。�、連鎖店面和物流配送選址的風(fēng)險(xiǎn)。
２、公司業(yè)績(jī)對(duì)返利和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)的依賴(lài)性以及公司未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)。
�。场⑦B鎖發(fā)展中的人力資源短缺的風(fēng)險(xiǎn)。
４、物流和售后服務(wù)給公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。
�。�、供貨方自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題給本公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
�。丁⒔�(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃期滿(mǎn)不能續(xù)租的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
７、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員分散導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)。
�。ㄋ模┦袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
１、家電生產(chǎn)行業(yè)供過(guò)于求帶來(lái)的綜合家電銷(xiāo)售行業(yè)利潤(rùn)率總體保持在一個(gè)低水平上的風(fēng)險(xiǎn)。
�。病⑦B鎖擴(kuò)張中面臨的家電流通領(lǐng)域過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。
３、經(jīng)濟(jì)周期及主要市場(chǎng)所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r波動(dòng)引致連鎖發(fā)展和銷(xiāo)售收入帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。
（五）氣候風(fēng)險(xiǎn)
�。┬畔⑾到y(tǒng)的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)
�。ㄆ撸┠技Y金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)
（八）其他風(fēng)險(xiǎn)
�。�、 ＷＴＯ風(fēng)險(xiǎn)
２、股市風(fēng)險(xiǎn)
二、其他重要事項(xiàng)
�。�、重大合同：本公司目前正在履行的重大合同包括２份借款合同以及５５份采購(gòu)、銷(xiāo)售合同、４份主要房屋租賃合同等。
�。病⒅卮笤V訟或仲裁事項(xiàng)：無(wú)。
第六節(jié) 本次發(fā)行各方當(dāng)事人和發(fā)行時(shí)間安排
一、本次發(fā)行各方當(dāng)事人
二、本次發(fā)行上市的重要日期
第七節(jié) 附錄和備查文件
�。�、招股說(shuō)明書(shū)全文、備查文件和附件可以到發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）住所查閱。
查閱時(shí)間：工作日上午８：３０－１１：３０，下午２：００－５：００
發(fā)表評(píng)論
登錄 | 注冊(cè)