跟此前類似的“大新聞”一樣，阿里入股高鑫零售再次引發(fā)強(qiáng)烈沖擊波。筆者感覺，這筆“天價”收購案透露出幾個強(qiáng)烈的信號。

一、飛牛網(wǎng)到底錯過了電商“末班車”

“委身”阿里或表明，大潤發(fā)已放棄了獨立做電商平臺飛牛網(wǎng)的努力。

早前，大潤發(fā)董事長黃明端曾表示“飛牛網(wǎng)趕上了電商末班車”。現(xiàn)在看來，大潤發(fā)可能趕上了車，但最終沒能上去。

11月20日，阿里CEO張勇在接受媒體采訪時表示“我們是逐漸滲透，不是一步到位的。線下企業(yè)把線上部分交給我們，我們幫助他們把線下部分發(fā)展更好。這是所有合作的原則。”

事實上，飛牛網(wǎng)自2014年上線以來，盡管真金白銀地“燒錢”，但始終未能在電商市場搶占一席之地。財報顯示，截至上半年，飛牛網(wǎng)交易額達(dá)18億元，但依然處于虧損狀態(tài)。據(jù)說有望在2019年至2020年左右盈利，但只是美好的期望也說不定。

既然張勇都說要把線上交給阿里，且強(qiáng)調(diào)是“原則”，那么飛牛網(wǎng)的獨立運營快走到盡頭就是大概率事件。

事實上，大潤發(fā)入駐天貓超市可能是更好的選擇，前者強(qiáng)大的供應(yīng)鏈與后者豐沛的流量結(jié)合，也許能產(chǎn)生更好的化學(xué)反應(yīng)。而“大潤發(fā)e路發(fā)”，也有可能與阿里零售通整合。

劉強(qiáng)東認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)是一個“天然壟斷的行業(yè)”“全球的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都在走向壟斷”。在電商市場已經(jīng)形成阿里、京東“雙寡頭”格局之下，再做一家平臺式電商幾無可能，大潤發(fā)失敗了，其他企業(yè)也不可能成功，電商的“機(jī)會之窗”已然閉合。

自此，實體零售要發(fā)展線上業(yè)務(wù)，要么與平臺合作，要么只能立足區(qū)域市場，做本地生活服務(wù)。

二、傳統(tǒng)大賣場難有“第二春”

高鑫零售作為年銷售過千億的“超市一哥”，為什么突然選擇“賣身”?

這與傳統(tǒng)大賣場的持續(xù)衰落密切相關(guān)。根據(jù)口碑聯(lián)合CBNData發(fā)布的《2017線下零售新生態(tài)報告》顯示，傳統(tǒng)零售大賣場的銷售份額已從2012年的24.1%下滑至2016年的20.9%。

事實上，大潤發(fā)早就遭遇了“增長瓶頸”，雖然在行業(yè)整體持續(xù)下滑的嚴(yán)峻形勢下，大潤發(fā)依然頑強(qiáng)但艱難地保持增長，但同比持續(xù)下滑，后續(xù)增長乏力。大潤發(fā)本寄望飛牛網(wǎng)、B2B、大潤發(fā)優(yōu)鮮、便利店維系增長，但業(yè)內(nèi)人士分析，僅憑大潤發(fā)自己折騰基本沒戲，雖然比多數(shù)同行略強(qiáng)，但非常有限。

今年前三季度，大潤發(fā)、歐尚實現(xiàn)營收790.30億元，同比增長2.2%，接近停滯，“不關(guān)一店”的業(yè)界神話也被打破。

大潤發(fā)的供應(yīng)鏈能力、專業(yè)營運水平在超市行業(yè)首屈一指，創(chuàng)新能力雖然慢了半拍，但始終能追上熱點、跟上節(jié)奏，但面對傳統(tǒng)大賣場的整體式微，優(yōu)秀如大潤發(fā)者也無能為力——這或許就是馬云所說的“趨勢”吧?

業(yè)績增長即將碰觸“天花板”，多方努力之后依然沒有大的起色，市值也被永輝超市反超，這或許就是大潤發(fā)選擇“嫁入”豪門阿里的原因，畢竟后者有強(qiáng)大的線上流量、數(shù)據(jù)和技術(shù)能力，借助外力或許可以注入新的發(fā)展動能，至少有利于推高市值?最低限度，總能提振高鑫零售干部員工的信心吧?

三、實體店價值依然被低估

有人算了一筆賬，這幾年，從控股銀泰商業(yè)、牽手蘇寧易購、入股三江購物、聯(lián)手百聯(lián)集團(tuán)、攜手新華都到“鯨吞”高鑫零售，阿里拿出了超過750億元的資金，比公司一年的凈利還多。

有人據(jù)此認(rèn)為，實體店正在被重新認(rèn)識，實體店的價值正在被重估。

這種看法當(dāng)然有道理。從一系列線下收購行動看，阿里對“新零售”是認(rèn)真的，是真金白銀在投入，而不是如某些人所說的“忽悠”，這也可以理解成阿里對自己未來的押注，是在奠定102年基業(yè)的基礎(chǔ)。

聯(lián)系到今年雙十一，天貓聯(lián)手大量商圈、門店、品牌、小店協(xié)同“狂歡”，或許可以樂觀地認(rèn)為，實體店才是“新零售”的主要載體，線下零售依然具備無可替代的價值。

但顯見的是，實體店的價值被嚴(yán)重低估，以高鑫零售為例，大潤發(fā)、歐尚共有446家大賣場(建面1200多萬平米)，年銷售1000多億，30%的門店自持(自有面積370余萬平米)，大多數(shù)地段優(yōu)越。如此優(yōu)厚的資產(chǎn)，被收購時市值約520多億元，僅為永輝超市的一半，給人的感覺是高鑫零售“賤賣”了，而阿里“撿了個大便宜”。

資本市場有時就是那么詭異。但這也側(cè)面證明了高鑫零售的焦慮，似乎只有“投靠”阿里才能重拾信心——或許這也是大賣場衰敗的跡象。

四、線下零售快速走向高度集中甚至是“軟壟斷”

國內(nèi)最大的線下零售企業(yè)是誰?

或許有人首先想到的還是萬達(dá)、沃爾瑪?shù)葌鹘y(tǒng)巨頭，而事實上，將銀泰、蘇寧、三江、百聯(lián)、新華都、高鑫零售納入麾下的阿里才是真正的“巨無霸”。

阿里不僅是線上的“霸主”，也是實體零售的“老大”，放眼世界零售市場，也難覓與之等量齊觀的對手。

國內(nèi)零售業(yè)的集中度正在以難以想象的速度走高——阿里成為線下市場最大零售商，只花了不到3年時間!線下零售集中度走高是必然之勢，但筆者從未預(yù)料到會以現(xiàn)在的模式發(fā)生，更沒想到來得如此之快，如此迅猛!

毫無疑問，高鑫零售不會是阿里的最后一個“獵物”(張勇多次提到，阿里的新零售一定要對全國85%以上的存量零售資產(chǎn)進(jìn)行數(shù)字化改造)，未來肯定會有更多的優(yōu)秀零售企業(yè)成為阿里的“陸軍”——可能有許多企業(yè)正排著隊等待阿里們的“臨幸”。

此前一系列的收購行動表明，阿里的“收編”目標(biāo)幾乎涵蓋了所有零售形態(tài)，并且從區(qū)域品牌延伸至全國巨頭，它的下一個目標(biāo)是誰?會不會將所有的具備較強(qiáng)影響力的零售企業(yè)“一網(wǎng)打盡”?最終會不會壟斷中國零售市場?

一切皆有可能!

好在，阿里的“收編”有別于傳統(tǒng)并購，它似乎并不追求絕對控股，也不要求被收購者“改旗易幟”，基本上，所有被收購企業(yè)都保留原有品牌獨立運作，甚至管理團(tuán)隊也多是原班人馬。

這樣，盡管阿里系零售未來可能形成某種程度的壟斷，但這些成員企業(yè)仍然存在競爭，筆者將其稱之為“軟壟斷”。

筆者預(yù)測，國內(nèi)零售業(yè)有可能分化重組為三大陣營，分別是阿里系、京東系(或曰騰訊系)和“others”,類似“軟壟斷”有可能成為我國零售業(yè)的常態(tài)。

五、短期內(nèi)收購行動提振的只是股價和信心

有人說，入股高鑫零售可能是阿里的一次財務(wù)投資。對此筆者不太認(rèn)同。

筆者認(rèn)為，阿里是在為未來布局，是戰(zhàn)略投資，是真心想改造升級傳統(tǒng)商業(yè)——當(dāng)然是基于阿里自身的長遠(yuǎn)發(fā)展的謀劃和思考。

阿里的“新零售”改造運動會不會成功?筆者持樂觀態(tài)度，也樂見其成。事實上，傳統(tǒng)零售的業(yè)績增長已接近“天花板”，以大潤發(fā)為例，店均年銷售已近2.3億，在傳統(tǒng)營運模式下，很難有大幅增長，借助阿里的數(shù)據(jù)與技術(shù)能力，注入新的增長動力，挖掘新的成長空間，是突破發(fā)展瓶頸的必然選擇。

往遠(yuǎn)點說，人類社會正快速進(jìn)入AI時代，“智慧零售”將成為未來零售的主流形態(tài)，而數(shù)據(jù)和技術(shù)將成為零售企業(yè)的生存之基、發(fā)展之翼。但顯然，零售企業(yè)很難依靠自己的資源和力量跨過技術(shù)的門檻。

也因此，不少企業(yè)視成為“阿里成員”為通往未來的門票，被阿里收購了，信心也有了，覺也睡得著了。

但是，改造升級的過程是漫長的，短期內(nèi)很難發(fā)生人們期待的“化學(xué)反應(yīng)”。阿里此前收購的幾家企業(yè)，銀泰商業(yè)的改變可能是最大最多的，但業(yè)績提升還不顯著，而其他幾家，三江購物、百聯(lián)集團(tuán)、新華都等，業(yè)績依然低迷，蛻變還任重道遠(yuǎn)。

對比之下，反而是與京東攜手的沃爾瑪、永輝超市發(fā)展更穩(wěn)健，增長更迅猛。

至少在短期內(nèi)，被阿里收購帶來的最大改變只是刺激股價和提振信心，最顯著的是三江購物，股價瘋漲了好幾個停板，但蹊蹺的是，高鑫零售的股價不漲反跌——資本市場波詭云譎讓人看不懂。

正如一些評論指出的那樣，“舊城改造”比“平地起高樓”要復(fù)雜得多，難度也大得多。阿里的“新零售”改造運動是一項創(chuàng)舉，肯定需要較長時間，而這正是那些尚未與巨頭牽手的企業(yè)的機(jī)會所在，加速轉(zhuǎn)型，做好自己，才能給未來留下更多選擇。就像生鮮傳奇那樣，雖然不玩概念、不炒噱頭，只要找準(zhǔn)自己的方向大膽創(chuàng)新，一樣能獲得資本的青睞。

（來源：聯(lián)商網(wǎng)專欄作者 老笑）